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特斯拉宣布终止Cybertruck生产，马斯克将资源转向机器人与AI赛道

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完整技巧

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（晨曦参与采写）

《小白收集海外版》（2026-11-15 08:22:52 第 867981 版）

印度要建大坝对冲中国，原住民先烧了水电公司的办公室

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实测方法

美国能源信息署 11 月 6 日发布的新闻稿显示，2026 年 7 月美国从委内瑞拉进口石油日均达 70.1 万桶，为 2017 年 5 月以来的最高水平。8 月进口量有所回落，降至日均 65.5 万桶。相比之下，今年年初委内瑞拉对美石油供应量仅为日均 20 万桶，半年多来增幅显著。美国能源信息署指出，进口量大幅增加主要源于美国炼油厂对重质原油的高需求。墨西哥湾沿岸许多炼油厂在设计上专门用于加工重质、高硫原油，与委内瑞拉所产原油品质高度匹配。与此同时，全球企业盈利增长以及美国政府放宽从委内瑞拉采购石油的限制，也为进口回升创造了条件。这一变化发生在美委关系经历重大调整的背景下。2026 年 1 月，美国对委内瑞拉采取军事行动，控制时任总统马杜罗并将其押送至纽约。此后，美国与委内瑞拉方面就石油资源展开谈判。8 月底，美方宣布与委内瑞拉达成大规模石油交易，获得对委内瑞拉已探明石油储量中逾 650 亿桶的 " 多数控制权 "。相关协议涵盖多个战略油田的开发，并计划引入美国企业投资以提升产量。美国从委内瑞拉进口石油的回升，既反映了墨西哥湾炼油体系对重质原油的结构性需求，也与美国在委内瑞拉石油资源上的政策安排密切相关。随着美方放宽采购限制并推动油田开发合作，委内瑞拉对美石油出口有望在一段时间内维持在较高水平，但具体走势仍受产量、投资进度和国际油价等因素影响。（本报记者 分享秘籍）

（雪原参与采写）

《当前盘点海外版》（2026-11-15 08:22:52 第 852301 版）

10月中国车销量TOP10：一月代步油费2000元，纯电两厢车「屠榜」

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特朗普与硅谷的密切关系，正在成为民主党重掌国会后的调查突破口。据《华盛顿邮报》11 月 6 日报道，民主党在赢得国会两院多数席位后，正迅速确定调查优先事项。众议院已着手为调查特朗普使用马斯克旗下 AI 聊天机器人 Grok 策划抓捕委内瑞拉总统马杜罗的军事行动做准备；苹果和 Meta 则分别因 ICE 追踪应用及地方政府数据中心协议受到关注。调查范围可能远超上述三家企业。报道称，民主党计划审查美国大型企业过去两年中最具争议的商业活动，重点关注企业与特朗普政府之间的关系。特朗普第二任期以来，科技亿万富翁和企业高管频繁出席白宫活动，向特朗普计划中的宴会厅项目捐款并赠送礼物；与此同时，特朗普家族成员和华尔街高管投资的多家企业也获得了政府数十亿美元资金支持。在民主党看来，企业与政府之间的商业往来可能成为追查相关利益关系的重要切入点。智库 Groundwork Collaborative 的一份备忘录将大型科技公司、私人监狱运营商和天然气企业列为 " 高价值 " 调查目标，理由包括这些企业向特朗普提供了什么、从特朗普政府获得了什么，以及可能参与了哪些商业活动。 寒冬已至！企业高管紧急聘请律师调查尚未正式展开，企业已开始为国会问询做准备。《华盛顿邮报》援引熟悉相关筹备工作的国会工作人员、游说人士、风险投资人和律师称，华盛顿多家律师事务所正通过紧急线上会议、聚会等方式，为企业创始人和高管提供应对国会调查的建议。多家律所还在争取成为马斯克的个人法律顾问，认为围绕他的调查可能带来大量传票及高关注度法律业务。部分风险投资人已建议硅谷初创企业在年底前完成融资，以防高管被要求出席国会听证会，或五角大楼调整支出计划影响企业资金来源。民主党议员也已释放强硬信号。即将出任众议院监督委员会主席的罗伯特 · 加西亚在选举之夜发文警告相关企业 " 聘请律师 "；参议员埃德 · 马基则表示，科技企业高管将需要为国会即将发出的传票准备大量纸张。华盛顿法律界预计，民主党掌控国会两院将提高调查推进的速度和力度。Crowell & Moring 律师事务所国会调查业务负责人 Jamie Bair 表示，向企业发出详细问询可能比向特朗普政府部门发函更有效，因为企业更有可能回应，并披露与政府官员之间的往来。苹果、Meta、X 和马斯克均未立即回应《华盛顿邮报》的置评请求。Covington & Burling 律师事务所律师 Robert Kelner 表示，民主党掀起调查浪潮已几乎没有悬念，企业客户正聘请律师并确定法律保护的优先事项。" 我们一直告诉客户，寒冬将至。现在，寒冬已经到来。"（本报记者 高效推荐）

（林海参与采写）

《专家高效海外版》（2026-11-15 08:22:52 第 704587 版）

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独家收集

出品｜虎嗅科技组作者｜易玉琴编辑｜苗正卿头图｜Agility Robotics全球人形机器人赛道，又迎来一家上市公司。11 月 5 日，美国人形机器人公司 Agility Robotics 正式登陆纳斯达克，股票代码为 AGLT，成为美国首家以人形机器人为核心业务的上市公司。上市首日，Agility 股价上演 " 过山车 "。盘中一度跌至 8.40 美元，随后反弹，最终收于 11.51 美元，较前一交易日上涨 2.22%，全天成交约 565 万股。股价震荡背后，是一份巨亏的财务成绩单。2026 年上半年，Agility 营收仅 17.4 万美元，净亏损却高达 3.62 亿美元，折合人民币约 24 亿元。不过，亏损中包含大额非现金股份支付费用。随着 Agility 登陆美股，全球三大资本市场均已出现人形机器人 " 第一股 "。2023 年 12 月，优必选登陆港交所；2026 年 8 月，宇树科技登陆上交所科创板；如今，Agility 也加入了这一行列。但同样顶着 " 第一股 " 的光环，三家公司的经营表现却有着天壤之别。2026 年上半年，优必选营收 12.69 亿元，净亏损 3.39 亿元；宇树营收 11.52 亿元，归母净利润 2.74 亿元；Agility 营收仅 17.4 万美元，净亏损约 3.62 亿美元。三家公司走出了三条不同的商业化路径，也交出了三份截然不同的财务成绩单。当人形机器人公司陆续走进资本市场，一个现实问题也摆到了台面上：机器人究竟能赚多少钱？三家人形机器人第一股，谁赚到钱了？在三家企业中，宇树的盈利表现最为突出。根据 10 月 28 日披露的三季报，2026 年前三季度，宇树实现营收 18.17 亿元，同比增长 55.71%；归母净利润 3.87 亿元，同比增长 270.54%。不过，单季度盈利已经出现下滑。第三季度，宇树营收 6.65 亿元，同比增长 69.93%；归母净利润 1.13 亿元，同比下降 17.37%。前三季度扣非归母净利润 3.49 亿元，同比下降 18.78%。研发投入则在快速增长。前三季度，宇树研发投入 2.63 亿元，同比增长 191.48%，其中第三季度投入 1.27 亿元，同比增长 249.58%。营收持续增长，研发和销售费用同步扩大，正在对宇树的利润表现形成压力。与另外两家公司相比，宇树的优势在于标准化产品销售。根据招股书，2025 年，宇树人形机器人销量达到 5215 台，实现收入约 8.68 亿元，占主营业务收入的 51.78%，成为第一大业务板块。但其下游需求仍集中于科研教育等领域。2025 年前三季度，宇树人形机器人收入中，科研教育占比 73.6%，行业应用占比仅 9%。相比之下，优必选的商业化重点更加偏向工业及行业客户。由于港股上市公司通常不强制披露季度业绩，优必选最新完整财务数据仍来自 2026 年半年报。上半年，优必选营收 12.69 亿元，同比增长 104.2%；期内亏损 3.39 亿元，同比收窄 23%。其中，全尺寸具身智能人形机器人产品及解决方案收入达到 5.9 亿元，同比增长 1445%，占总收入的 46.5%，首次成为第一大收入来源。同期，该类机器人销量达到 921 台。不过，业务增长也有另一面。根据其 2025 年全年 1079 台的销量计算，2025 年下半年全尺寸人形机器人销量约 1034 台。这意味着，2026 年上半年的 921 台，较去年下半年减少约 11%。从最新商业化进展看，优必选也在扩展工业以外的市场。9 月，公司宣布获得超过 5000 万元海外订单，涉及 Walker C1、U1 等产品；10 月，公司透露 U1 系列已于 9 月开始小批量交付。但订单增长和产品线扩张能否转化为持续盈利，仍需后续财务数据验证。而美国的 Agility，处境更加特殊。根据其向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，2025 年 Agility 营收约 178.2 万美元，净亏损 1.38 亿美元。今年上半年，其收入进一步降至 17.4 万美元，同比下降约 72%，净亏损扩大至约 3.62 亿美元。不过，这笔巨额亏损包含大额股份支付等非现金费用。同期，Agility 经营活动现金净流出约 8620 万美元。有意思的是，Agility 恰恰是全球较早进入真实工业场景的人形机器人公司之一。其 Digit 机器人已经进入 GXO 物流仓库、舍弗勒等企业的作业现场，累计运行超过 6.5 万小时，仅在 GXO 一处仓库就完成了超过 10 万次料箱搬运。机器人已经在工厂里干活，收入却远未起量。这构成了 Agility 上市背后最值得追问的反差。卖机器人，还是卖机器人的劳动力？三家公司的财务差异，很大程度上源于不同的商业模式和商业化进度。宇树主要通过销售标准化机器人获取收入。优必选则进一步深入工业客户，以整机、定制化产品及解决方案推动商业化。Agility 主推的模式则是 RaaS（机器人即服务）。在这种模式下，客户可以按期支付服务费用，获得机器人及配套软件、运维服务，降低前期采购投入。Agility 同时也提供整机购买方案。从商业逻辑看，Agility 希望客户持续为机器人创造的劳动价值付费。按照其投资者材料中的示例测算，一台 Digit 通过 RaaS 模式，在五年使用周期内可为 Agility 带来约 50 万美元收入，折合平均每年约 10 万美元。这套模型建立在机器人持续运行、客户长期付费以及运维成本可控等假设之上，目前尚未经过大规模商业部署验证。Agility 此次上市前还公布了一笔颇具吸引力的订单。公司宣称，新一代 Digit 5 已经获得超过 3 亿美元的多年期订单承诺。不过，SEC 披露的投资者材料显示，这笔订单涉及一名客户、1000 台 Digit 5 机器人以及为期三年的 RaaS 合同，同时包含随部署进度归属的认股权证安排。合同金额能否兑现，还取决于机器人交付、产品功能、性能规格等约定条件。更关键的是，Digit 5 预计到 2027 年上半年才开始向早期客户交付，并计划于当年年底实现全面供应。因此，超过 3 亿美元的合同潜在价值，距离实际收入仍有一段路要走。这也揭示了三家公司面临的不同挑战。对于宇树而言，标准化产品已经形成较大销售规模，下一步需要提高行业场景的收入占比，证明机器人能够持续承担生产任务。对于优必选而言，工业客户已经贡献可观收入，但如何降低定制化成本、提高交付效率，仍是其走向盈利的关键。对于 Agility 而言，真实场景的部署经验构成了竞争优势，但未来必须进一步提高机器人交付数量、运行利用率及单位经济效益，让长期服务合同转化为持续收入。这三条路径各有代价。卖整机，收入确认相对直接，但市场需求与产品迭代可能带来波动；做定制，能够满足客户具体需求，但规模化交付更复杂；卖服务，有望建立经常性收入，却要求企业承担更长周期的资金投入和运营责任。而从现实需求来看，人形机器人距离全面进入工厂仍有距离。科研、教育、数据采集、工业试点和部分重复性作业，依然构成了市场的重要需求来源。三家人形机器人第一股的相继诞生，也让行业竞争有了更透明的财务参照。上市可以缓解融资压力，却无法代替商业验证。随着越来越多人形机器人公司走进资本市场，下一轮分化将更加取决于谁能以可复制的成本交付机器人，并将订单持续转化为收入、利润和经营现金流。人形机器人的上市竞赛已有阶段性结果，赚钱的竞赛才刚刚开始。（本报记者 本月大神）

（玄月参与采写）

《专家系统海外版》（2026-11-15 08:22:52 第 685617 版）

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中国央行互换便利工具（SFISF）第三批操作加速落地，中金、中国银河证券等多家券商已率先完成入市买入动作。据证券时报最新报道，中金公司于 11 月 6 日在第三批 " 证券、基金、保险公司互换便利 " 项下完成股票买入。中金公司相关负责人表示，下一步，中金公司将继续使用互换便利业务获得的资金进一步增持股票，助力资本市场健康稳定发展。与此同时，同一天，银河证券亦完成第三批互换便利操作下的第一笔回购融资及首批投资买入。两家机构均表示，后续将持续运用融入资金进行权益市场配置。此次第三批操作于 11 月 3 日启动，共有 31 家券商和基金公司参与并中标，整体意向申报额度超过 1000 亿元，无论参与机构数量还是申报规模均明显超过前两次。市场认为，在外部环境复杂多变、市场波动加剧的背景下，机构踊跃参与有助于推动增量资金入市、修复市场风险偏好。 多家机构确认中标，部分规模已披露据澎湃新闻不完全统计，包括中金公司、国泰海通、中信证券、中信建投、招商证券、广发证券、东方财富证券、东方证券、国联民生证券、东吴证券、平安证券、长城证券在内的 12 家券商确认参与申报了本次操作。其中，国泰海通、中信证券、招商证券、广发证券、东方证券、国联民生证券、东吴证券、长城证券等 8 家机构已向记者确认中标。规模方面，国泰海通、中信证券均中标 100 亿元，东吴证券中标 50 亿元，长城证券中标 20 亿元。多家机构同时向记者表达了对中国资本市场中长期前景的看好态度。 规模与参与度均超前两批华尔街见闻文章写道，SFISF 由中国人民银行于 2024 年 10 月创设，核心机制是支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票 ETF、沪深 300 成分股等资产为抵押，换入国债、央行票据等高等级流动性资产，所获资金须专项用于股票及股票 ETF 的投资和做市，不得挪作他用。自创设以来，SFISF 已先后于 2024 年 10 月及 2025 年 1 月完成两次操作，规模分别为 500 亿元和 550 亿元，两次均有 20 家机构参与投标。此次第三批操作意向申报额度超过 1000 亿元，参与机构达 31 家，参与家数和申报规模均创新高。据证券时报援引参会人士报道，这表明该工具在稳定资本市场方面已形成一定托底效果，获得机构的广泛认可。（本报记者 老手攻略）

（青峰参与采写）

《系统指南海外版》（2026-11-15 08:22:52 第 500121 版）

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潘越飞：你是说，如果训练数据不够，换个箱子你就可能不会搬？机器人：不光是搬。箱子的大小、摆放位置变了，怎么伸手、怎么抓取、用多大力度，都可能需要重新适应。潘越飞：这还不简单？我现场给你拍一个！机器人：但拍视频只是第一步，还要清洗、标注，再结合动作轨迹等数据，才能更好地支持模型训练。潘越飞：明白了。你要的不是一段视频，而是能让你真正学会干活的数据。这，就是今年具身智能赛道的一大困境：缺数据！缺那种真实人类在真实环境里，抓取、分拣、操作的，第一视角视频、动作轨迹，以及按任务需要采集的力觉、触觉数据，这种高质量、适配具体任务的数据，并不好获取。所以这次我来到乌镇互联网大会，就是来找一个，最适合机器人的现实世界实验场。你别说，还真找到了一个。想不到吧，那个每天给你送快递，做家政，修家电，养车的京东。其实就是一个巨大的现实世界实验场，也是物理 AI 最重要的训练场。在京东的仓储、分拣、配送等业务场景里，一线员工每天都在完成真实的操作任务。这些持续发生的操作，为采集高质量训练数据提供了丰富的来源。更关键的是，京东还自研了 JoyEgoCam 采集设备，采集第一视角操作视频，记录手部操作过程和人与物体的交互，经过清洗、标注和质量校验，转化为支持物理 AI 训练的数据。有了数据之后呢？京东把云、数、模、端、场、链，连接起来，做成了一个 " 超级 AI 供应链 "！云提供算力，数提供数据，模型支撑任务理解与决策，端负责执行，场负责验证，链负责产业落地，最后形成了一个持续循环。现在，京东的目标是，计划两年内积累 1000 万小时人类真实场景视频数据，并同步采集机器人本体数据。这个规模什么概念？Open X-Embodiment 等开源数据集，已经汇集了大量真实机器人操作轨迹。京东想做的，是依托真实业务场景，持续积累覆盖更多任务的高质量数据。不光能跑通，还要全行业赋能。京东还推出了具身智能数据交易平台，把相关数据服务能力开放给行业。自己做验证，把能力开放给生态，让更多机器人公司用上数据和工具，推动行业协作。这些服务能否真正帮助企业降低研发和部署成本，才是关键。物理 AI 这条路，最终拼的不是谁的算法更酷，而是谁能让机器人，在真实世界里稳定工作。京东的优势是，他们从第一天就在真实世界里摸爬滚打 , 当别人还在实验室里调参数，京东已经在仓储、分拣、配送等环节积累了机器人应用经验。这就是物理 AI 时代的护城河，不在云端，在地面。AI 的下半场，属于主动从屏幕走到现场，让机器人走进工厂、门店和千家万户的玩家。（本报记者 本周解析）

（赤壁参与采写）

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图片来源 ：视觉中国蓝鲸新闻 11 月 6 日讯（记者 胡劼）今日早间，国泰海通旗下国泰海通金融控股有限公司（下称 " 国泰海通金控 "）与国泰君安国际（01788.HK）在香港联交所联合发布私有化计划文件。该计划由国泰君安国际与计划股东订立，要约人为国泰海通金控，旨在通过计划将国泰君安国际私有化。图片来源：港交所值得关注的是，本次国泰君安国际私有化注销价为 3 港元 / 股，较其在不同历史区间的股价均价均呈现显著溢价，溢价水平与可比公司及可比交易相比公平合理，充分保障了中小股东退出权益。根据公告披露信息，3 港元 / 股的私有化注销价较最后交易日（7 月 22 日）收市价溢价 44.2%，较过去 5 日、30 日及 60 日均价分别溢价 44.1%、46.5% 和 37.7%，普遍高于 2023 年 1 月以来、总代价逾 10 亿港元的 20 宗协议安排私有化交易的溢价中位数。若以国泰君安国际 2025 年末及 2026 年上半年的每股净资产为基准，溢价幅度分别达到 80.3% 及 76.5%。按每股 3 港元的注销价格测算，国泰君安国际本次私有化对应的隐含市盈率为 21.3 倍、隐含市净率为 1.80 倍，均高于可比公司的市盈率、市净率以及这两项指标的均值和中位数；注销价较最后交易日收市价和最新未经审核净资产值的溢价，与独立财务顾问选择的 7 宗已完成私有化交易及恒生银行等金融业可比公司相比，总体保持一致。据测算，完成这一私有化动作，国泰海通预计需要支付至少 98.61 亿港元。根据计划文件，国泰君安国际将在 11 月 30 日上午召开法院会议和股东大会审议本次私有化议案。本次私有化方案正式生效需同时满足两项表决条件：一是法院会议须有至少 75% 独立股东投票权赞成且反对票不超过所有无利害关系股份总投票权的 10%；二是股东大会须有至少 75% 总票数赞成通过特别决议案。同日晚间，表决结果将在港交所与国泰君安国际官网对外公示。若本次私有化议案顺利通过表决，交易预期将于 2027 年 1 月 29 日正式生效，国泰君安国际的港交所上市地位将于 2027 年 2 月 1 日正式撤销。行业分析人士表示，若本次私有化顺利落地，将助力国泰海通完成境外子公司的资源统筹整合，进一步强化资本集约化管理、加快境外业务的集中统一管控，提升跨境业务一体化联动能力，深度地参与全球金融市场的竞争、协作与资源配置。（本报记者 网友本周）

（霜林参与采写）

《系统秘籍海外版》（2026-11-15 08:22:52 第 771356 版）